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汽车板块中报亮点:宇通客车和长城汽车表现上佳

来源:http://www.dgcajt.com 作者: 发表时间 : 2018-01-14 17:06 浏览 :
  客车类企业中,龙头的力气显示得更加彻底。(3)生产力成本的刚性增加会加大成本、用度的压力,抵消了局部原材料价钱下行带来的成本减退。   我们客岁底对今年汽车行业运行的预测就是四个字:“不温不火。能够录得较好正增长上市企业恐怕就只能从上半年获得正增长的SUV、轿车、大中型客车细分车型中去寻觅了。   汽车类上市企业净利润同比降幅加大摈除技术性调节因素,有四个主要影响因素:(1)汽车行业本身调试,表现为情节2009年、2010年的市场快速扩张,中国汽车市场要有三年的调试期,今、明两年仍居于这一时代。情节3年的调试,中国汽车工业会在2014年、2015年迎来可能是最终的两年黄金时代,销行增长率会回到20百分之百以上。   作为汽车类上市企业的龙头老大,上汽集团(600104)市值近1300亿元,因为是群体上市,各板块之间的业绩参差不齐,仅靠上海通用、上海大众两家的增长仍然难以托起囫囵大家子,但因为产业链齐备,所以抗风险的能力很强。宇通客车(600060)凭借国内外两条腿走路,上半年实行主营收益82.96亿元,同比增长27.1百分之百;实行净利润5.90亿元,同比增长34.3百分之百。此外,上半年国内整车出口44.0万辆,同比增长17.0百分之百,对于不太景气的国内汽车行业来说,出口增长较快的长城汽车、宇通客车无疑又多了一个利润增长点。各个细分行业的状态基本和汽车行业的运行述态相吻合,细分车型中的少数几个龙头企业最多再加上1或2个“后起之秀”表现尚好。7月份国产汽车价钱同比减退1.15百分之百,其中乘用车减退1.62百分之百。实行每股收益0.92元。   曹鹤 。企业上半年实行主营业务收益182.88亿元,同比增长28.8百分之百;实行净利润23.54亿元,同比增长29.9百分之百。   从已披露的汽车类上市企业的中报情况看,总体情况比汽车行业的情况还要差,出奇是净利润的增长情况,除开行业的因素外,恐怕还有上市企业对于净利润的技术性调节的因素。   2012年1-6月,国内汽车销行959.81万辆,同比增长2.93百分之百,其中乘用车销行761.35万辆,同比增长7.08百分之百;商用车销行198.46万辆,同比减退10.4百分之百。7、8月汽车板块可能接续下跌,8月份的月线会比7月悦目些。情节积年的挖潜,管理用度、销行用度会随着企业规模的扩张而同比例增加,汽车工业资金密集型的特点也注定财务用度水涨船高。实行每股收益0.77元。17家重点汽车企业(集团)完成主营收益1.20万亿元,同比增长5.8百分之百,利润总额同比增幅为12.6百分之百。   商用车出奇是重卡类上市企业成为业绩大幅度减退的重灾区,净利润动辄50百分之百以上的减退乃是意料当中的,纵然其它商用车企业如东风汽车(600006)也表现不佳,福田汽车(600166)是个另类。综观全年,多数企业业绩减退幅度会有所收窄,向行业利润总额的增长幅度凑拢。上半年净利润应当能够保持10百分之百左右的增长,已是难能可贵。从整车上市企业中报披露的情况看,基本和细分车型的产销、销行收益情况吻合。之所以作出这么的预测,除开考量宏观经济基本面的变动等因素外,主要仍然基于对今年汽车行业以及汽车板块运行趋势的判断。从细分车型剖析,上半年轿车销行在所有汽车销行中的占比为54.5百分之百,同比增幅为5.54百分之百。(4)市场竞争以致产品价钱下跌,特别是乘用车。竞争度颀长的乘用车中,一点企业表面化掉队,像比亚迪(002594)、海马汽车(000572)、长安汽车(000625)都跌得很惨,一汽夏利(000957)借助天津市一汽丰田倒是实行了翻身,而一汽轿车(000800)却陷于了损失。(2)其间用度减低的空间缩小。对应汽车板块的走势也是“不温不火过一年”。轿车的安定增长奠定了群体车市增长的基础。  (曹鹤为民族证券汽车剖析师)   即将到来的“金九银十”会对三季度的产销萌生较积极的影响,我们认为三季报的情况不会比二季度的情况差。商用车中,仅客车保持7.0百分之百的小幅增长,其余均皆陷落,特别是和固定资产投资密接关涉的重卡领域,涵盖半挂拖曳车、重卡底盘在内,群体同比减退31百分之百以上,故此,像中国重汽、潍柴动力、华菱星马这么的重卡板块业绩均出现大幅度减退。   长城汽车(601633)虽然轿车销行同比仅增长2.24百分之百,但SUV的火爆表现、皮卡的安定增长,毅然托起了企业的高速增长。   正如我们预期,汽车板块7、8月以来伴随大盘跌跌不休,我们在5月下旬即对2012年余下的几个月汽车板块的走势作了预测:二季度汽车板块“先扬后抑”的“后抑”阶段到6月30日并不会终了,汽车板块的下一波反弹行情可能从9月初展开至10月中旬逐渐收尾,然后难有较好的表现。计数剖析汽车类上市企业的主营业务利润会更加贴近汽车行业的运行述态,但毕竟上市企业终极反映的是净利润。展望来年,国内汽车销行增长率会高于今年5-7个百分点。销行端的价钱减退在各项成本用度压力不减的状态下,直接剥蚀净利润。细分车型中增幅最大的是SUV,上半年销行几近百万辆规模,达93.94万辆,同比增长32百分之百,可谓一枝独秀,从而造就了像长城汽车这么的业绩持续保持高增长的上市企业。”国内汽车销行量同比增长9.4百分之百,汽车行业利润总额同比增长5百分之百以上,国产汽车价钱同比减退2百分之百。在我们考量的汽车板块下一波反弹行情可能在9月初展开的诸多因素中,除开对于“金九银十”的期待,另一个关紧的因素便是2012年中报披露已经终了。
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